트럼프 관세 불확실성, 글로벌 투자은행들 유럽 증시로 집중

트럼프 대통령의 관세 정책 불확실성으로 인해 글로벌 투자은행들이 미국 증시에 대한 평가를 하향 조정하고, 유럽 증시에 대한 긍정적인 전망을 제시하고 있다. 특히 HSBC와 JP모건은 유럽 증시를 더욱 긍정적으로 평가하면서, 독일의 대규모 재정 부양책과 유로존 경제의 성장 가능성을 강조했다. 반면, 미국 증시에는 트럼프의 관세 정책이 기업 수익과 경제 성장에 미칠 부정적 영향을 우려하며, 미국 주식에 대한 투자를 축소하는 추세를 보이고 있다.

HSBC는 미국 증시를 ‘중립’으로 평가하면서, 유럽 증시, 특히 영국을 제외한 지역에 대한 비중을 확대하는 방향으로 투자 전략을 전환했다. HSBC의 글로벌 주식 전략가인 앨리스터 핀더는 "미국 증시의 하락이 반드시 부정적인 신호는 아니지만, 현재는 유럽이 더 매력적인 투자처로 떠오르고 있다"고 말했다. 트럼프의 무역 정책 불확실성이 커지면서, 미국 시장의 변동성이 커지자 투자자들은 유럽과 아시아로 시선을 돌리고 있다. 이와 함께, 유럽연합의 1.2조 달러 규모의 금융 패키지와 중국의 AI 기술 경쟁에서 유럽이 중요한 역할을 할 것이라는 전망이 나오고 있다.

미국 증시는 관세 문제로 인해 어려움을 겪고 있으며, S&P 500 지수는 2025년 3월 초 현재 6.1% 하락한 상태다. 특히 트럼프의 관세 정책이 기업 수익을 압박하고 경제 성장을 저해할 가능성이 크다는 우려가 시장에 퍼지고 있다. 모건 스탠리의 마이클 윌슨은 S&P 500이 추가로 5% 더 하락할 가능성을 경고하며, 트럼프의 관세 정책이 기업 비용을 증가시키고 소비자 지출을 줄여 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예측했다.

반면, 유럽 증시는 독일의 대규모 재정 부양책과 더불어 경제 성장에 대한 긍정적인 전망이 투자자들의 관심을 끌고 있다. JP모건은 유로존 GDP 성장률을 상향 조정했으며, 독일의 방위 및 인프라 투자 확대가 유로존 경제에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 분석했다. 또한, 유로 스톡스 50 지수는 최근 몇 주간 상승세를 보이며, 안정적인 경제 성장과 더불어 투자 매력도가 높아지고 있다.

하지만 유럽 시장에도 리스크는 존재한다. 트럼프의 관세 정책이 유럽 경제에 미치는 영향에 대한 우려가 여전히 남아 있으며, 유럽 중앙은행(ECB)의 금리 인하가 인플레이션 우려를 불러일으킬 수 있다는 지적도 있다. 특히, 방위 및 인프라 분야에서의 대규모 재정 투자가 유럽 경제에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보이지만, 장기적으로는 인플레이션 압박이 커질 수 있다는 우려도 제기되고 있다.

2025년 글로벌 투자 전략에서 주요한 차이점은 바로 미국과 유럽 시장 간의 뚜렷한 대비가 나타난다는 점이다. 미국은 트럼프의 정책 불확실성 속에서 경제 성장이 둔화될 가능성이 높지만, 유럽은 안정적인 경제 성장과 정부의 적극적인 재정 투자 덕분에 더 많은 기회를 제공하는 것으로 평가받고 있다. 투자자들은 이러한 시장 환경에서 리스크와 기회를 잘 분석하여, 미국과 유럽 시장 간의 차이를 고려한 포트폴리오 전략을 세워야 할 시점에 있다.

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