리오 틴토, 다중 상장 구조 재검토 제안 거부하며 강경 입장 고수

 

리오 틴토는 팔리서 캐피탈이 제안한 다중 상장 구조 재검토를 거부하며, 다가오는 주주총회에서 해당 결의안을 반대할 것을 권고했다. 리오 틴토의 이사회는 외부 자문을 통해 이 구조를 통합하는 것이 주주 가치를 해칠 수 있다는 분석을 내놓았다. 주요 이유로는 세금 부담과 운영상의 비효율성이 제시되었으며, 이러한 변화가 주주 가치를 극대화하는 데 도움이 되지 않을 것이라고 주장했다.

팔리서 캐피탈과 100명 이상의 주주들은 리오 틴토의 현 다중 상장 구조가 지난 수십 년간 가치를 침식시켰다고 주장하고 있다. 이들은 이 구조가 주식 평가에 할인 요소를 더하며, 만약 리오 틴토가 하나의 호주 기반 기업으로 통합된다면 280억 달러의 가치를 더 얻을 수 있다고 예상하고 있다. 팔리서 캐피탈의 제안은 구조를 단순화하고, 리오 틴토가 자원을 다루는 호주에 더 가까운 기업으로 맞추는 것이 유리하다는 논리를 내세운다.

하지만 리오 틴토 이사회는 통합이 이익을 가져오기는커녕 오히려 심각한 세금 문제를 일으킬 수 있으며, 이는 수십억 달러의 세금 비용으로 이어질 가능성이 있다고 경고했다. 또한, 구조 통합이 운영에 혼란을 줄 수 있고, 이를 처리하는 데 많은 자원이 소모될 것이라고 우려했다. 이사회는 리오 틴토가 현재의 다중 상장 구조를 통해 글로벌 시장에서 두 개의 주요 금융 중심지인 런던과 호주에서 모두 기회를 잡고 있으며, 이러한 유연성은 통합으로 인해 위협받을 수 있다고 강조했다.

팔리서 캐피탈은 리오 틴토의 구조가 복잡하여 투자자들에게 매력적이지 않다는 주장을 계속해서 펼치고 있다. 이들은 다중 상장 구조로 인해 회사가 동등한 시장 평가를 받지 못한다고 지적하며, 경쟁사들의 더 단순한 구조와 비교하여 리오 틴토의 주식이 낮은 평가를 받는다고 주장하고 있다. 이러한 주장에 일부 주요 자문 기관인 글래스 루이스와 기관 투자자 서비스(ISS)가 2025년 초 결의안을 지지하며, 리오 틴토에 대한 압박이 커지고 있다.

리오 틴토의 다중 상장 구조는 1995년 리오 틴토 plc와 리오 틴토 리미티드가 합병하면서 형성되었으며, 두 기업은 각각 런던 증권거래소와 호주 증권거래소에 상장되어 있다. 이 구조는 두 시장에서 자금을 조달할 수 있도록 하여 유동성을 높이고 투자자 기반을 확장하는 데 기여했다. 그러나 팔리서 캐피탈은 이 구조가 리오 틴토의 실제 가치를 제대로 반영하지 못한다고 주장하며, 통합을 통해 기업 가치를 증대시킬 수 있다고 주장하고 있다.

리오 틴토 이사회는 이 결의안이 지나치게 위험하며, 통합이 회사의 재정 안정성과 시장에서의 위치를 해칠 가능성이 크다고 경고했다. 주주총회에서 이 결의안이 부결되면, 이는 다중 상장 구조가 여전히 효과적인 방법임을 확인하는 결과가 될 것이다. 한편, 결의안이 통과할 경우 다중 상장 기업들이 자사의 구조를 재검토하는 계기가 될 수 있을 것이다.

https://orangenamu.blogspot.com/2025/03/rio-tinto-stands-firm-against-dual.html

Rio Tinto Stands Firm Against Dual-Listing Structure Review